以太坊现货ETF获批后哪些项目最值得关注？5月23日，SEC批准了8家机构的以太坊现货ETF 19b-4文件申请，包括贝莱德、富达等传统金融巨头。虽然还需要等待S-1注册声明生效才能正式交易（业内预计需要数周时间），但这个消息直接推动ETH单日涨幅超过20%。
有意思的是，以太坊在本轮牛市中的表现确实有点拖后腿——相比比特币已经突破历史新高，ETH距离2021年4800美元的高点还有40%差距。不过华尔街分析师普遍认为，随着ETF资金流入，以太坊可能复制比特币ETF上市后的走势。渣打银行甚至给出了年底8000美元的目标价，这个预测要是成真，那以太坊生态里的这些项目可就跟着沾光了。
从投资逻辑来看，受益最直接的要数Layer2赛道。毕竟以太坊主网拥堵时，Arbitrum这些L2的日活能暴增300%。再质押（Restaking）也是个新故事，EigenLayer测试网锁仓量都冲到150亿美元了，你说市场热不热？另外像Pendle这种玩利率衍生品的，最近TVL从10亿飙到60亿只用了三个月。
Arbitrum：
目前绝对的L2老大，TVL 190亿美元占整个L2赛道40%份额。有个细节值得玩味：虽然ARB代币从高点跌了40%，但链上活跃地址数在过去半年反而增长了两倍。社区正在投票的"2亿ARB游戏基金"提案要是通过，估计又能带波节奏。
Optimism：
OP Stack现在被Coinbase、Binance这些大所抢着用，超级链生态已经接入20多条链了。最近他们搞的"应用部署返现计划"挺有意思——开发者花1美元gas费，OP基金会补贴0.8美元。
Metis：
这个项目故事性很强，创始团队里有以太坊核心开发者的老搭档，4月份刚完成去中心化排序器升级。现在80美元的价位比起134美元的历史高点还有空间，关键是总市值才4亿多，在L2里算是个"小盘股"。
Starknet：
ZK系L2的扛把子，技术确实牛——用Cairo语言写的智能合约执行效率比Solidity高得多。STRK最近在1.3美元附近横盘，但StarkWare刚宣布要拿500万代币搞生态激励，说不定是个机会。
ether.fi：
现在稳居再质押赛道TVL第一，130万枚ETH的质押量比第二名高出一截。他们搞的"Staking Frens"活动简单粗暴——质押就送代币，APR能到15%以上。
Renzo：
EigenLayer的"官方合作伙伴"，主打自动化再质押。最近开放REZ质押后，TVL一周暴涨70%。1.8亿的流通市值在再质押板块里算是迷你型，弹性可能更大。
AltLayer：
玩的是"Rollup即服务"，项目方可以快速定制自己的L2。6月份要上线的AgentLayer测试网第三阶段值得关注，要是表现好可能带动ALT突破0.4美元压力位。
Pendle：
把收益权拆开来交易这个创意确实绝，现在连a16z都进场布局了。最近其ETH池子APY动不动就30%+，吸引了不少大户。7美元的价位看着高，但相比同类协议市值还算合理。
MakerDAO：
虽然DAI发行量缩水了，但新推出的PureDai可能是个转折点。MKR今年已经翻倍了，但2800美元的价位距离历史高点还有30%空间。RWA赛道要是热起来，Maker肯定是最大受益者。
ENS：
V神亲自站台的项目，现在注册域名突破280万个了。26美元的价格比高点跌去15%，但作为Web3的基础设施，长期逻辑很硬。
PEPE：
迷因币里的异类，别的土狗币暴跌时它反而创新高。70亿市值已经超过很多正经项目了，只能说市场情绪这东西真的捉摸不透。
需要提醒的是，以太坊ETF正式交易后可能会面临"卖新闻"的调整压力。但参考比特币ETF的经验，中期资金流入应该不是问题。现在这些项目里，我个人更看好L2和再质押这两个有实际业务支撑的赛道。